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每日熱點綜述——2020年7月2日

發布者:admin 發布時間:2020-07-02 16:41:37
1 中美達成農產品經貿協議的可能性探討 中美之前簽署第一階段經貿協議后,市場就對中國如何完成針對農產品的協議展開了思考和討論。我們以USDA數據為基礎,2020年1~4月的中國自美國進口農產品金額僅為46.5億美元,相較貿易協議中的240+125=365億美元相距甚遠,中國在2020年日歷年度完成階段性協議似乎遙不可及,但是我們對此前的市場增儲傳言做出進一步計算和思考后發現,中美在2020年完成協議金額有一定的合理性和可能性。 2 玉米:進口預期仍存 拍賣熱度不減 當前玉米市場的短期矛盾:10月前政策牌是否足夠,拍賣熱度能否降溫,疊加新作天氣炒作。新作長期矛盾:需求恢復、缺口是明牌,進口補缺口為主,國內小麥稻谷替代為輔,長期走勢維持看漲。筆者認為進口玉米到國儲是“三贏”的:進口利潤+執行中美貿易協議+彌補國內長期玉米缺口。短期我們認為期現價格存在回調的壓力,一方面當前下游深加工虧損被動補庫,開機率低位、下游需求未見好轉,而且飼料需求7-9月份是一個逐步恢復的過程,另一方面,后期陳糧“堰塞湖”出庫的供給壓力增加,拍賣溢價有望繼續回調。9月合約前高2149是階段性高點,2060-2150區間走勢,回調做多。1月合約2100以下布局多單。 3 白糖:美墨之間的貿易流如何影響2020-21? 北美糖市在全球范圍內影響有限,但是近些年來情況有所改觀。美墨之間的主要貿易流向是美國向墨西哥出口高果糖玉米糖漿,墨西哥向美國出口白糖。墨西哥白糖優先供應美國,剩余部分可面向全球出口。受到全球減少白糖及高熱量甜味劑的消費觀念轉變、高含糖量警示法規的出臺、以及美國高果糖玉米糖漿進口等因素的影響,墨西哥制糖業面臨長期累庫的問題。行業也逐步意識到,深刻的結構變革和多元化時代來臨了。目前針對墨西哥國產過剩甘蔗有三種提議:替代進口MTBE;擴大醫用酒精生產;及停止進口美國高果糖玉米糖漿。 4 畜禽市場每日跟蹤 豬價穩步上漲 雞蛋謹慎短多 關注升水 根據涌益咨詢數據,周三豬價36.44元/千克,穩步上漲,漲價面積仍較大,漲幅較昨日略小。近期豬價漲幅較大,一個月時間由25漲至36,遠超市場預期。高價使得下游消費略顯吃力,屠企嘗試壓價,但養殖企業繼續抬價,出欄量一般,預計近期豬價高位整理,漲速放緩。重點關注當前南方非洲豬瘟,兩廣、四川、江西、福建較之前期明顯加重。周期高點延續寬峰走勢。 根據博亞和訊數據,周三主產區雞蛋均價2.30元/斤,較30日下降0.01元/斤。銷區北京漲、上海穩,產區河北落、山東漲。近期多地區蛋商及貿易商雞蛋庫存不多,雞蛋質量問題仍是較為嚴重,不過河北、湖北等地區粉蛋看漲情緒較濃,南方蛋商接貨相對謹慎,預計近期雞蛋價格有止跌反彈可能。 周三雞蛋2009合約收于3966元/500千克,漲幅1.46%,2008合約收于3600元/500千克,漲幅1.35%。當前市場普遍認為雞蛋低價已見到,產能基本見頂,預期雞蛋現貨有望迎來上漲。我們認為短期交易預期,中期跟蹤往上驅動的持續性,關注現貨漲幅不及預期后,2009合約擠升水的機會。 5 油脂油料每日追蹤 關注美豆主產區天氣 隔夜美豆最高至902美分,在昨日的面積報告數據利多之后,市場開始擔心美豆主產區天氣問題,天氣預報顯示美國中西部地區7月的初的降水量較正常水平偏低,而氣溫較正常水平偏高,市場擔心天氣可能會給玉米和大豆生長帶來壓力,并損害單產前景,市場在這個時間點對天氣變化往往較為敏感。 國內豆粕現貨成交良好,期貨上漲對現貨買貨有一定刺激作用,低位現貨和基差吸引成交,國內豆粕基差有企穩反彈跡象,但仍處在歷史低位。 關注美豆主產區天氣。 6 原油市場每日追蹤 煉廠消費增加 庫存大幅下滑 昨日國際油價沖高回落后維持震蕩,美油收漲1.4%,布油收漲1.8%。 EIA庫存報告與API數據相符,美國原油庫存上周大幅下滑,但由于已經被市場預期到,報告公布后沒有引發進一步上漲。分項來看,上周是由于進口減少和煉廠消費增加導致庫存下降,油價反彈上漲以來,美國從沙特進口的低價石油減少,且煉廠利潤回升促使開工率增長,這一系列變化影響著庫存中長期的變動。如果沒有太大的預期偏差出現,消費推動的去庫存可能會持續下去。另一方面關注疫情的發展狀況,需求不確定性抑制了近日油價漲幅,但美國經濟數據回升和長期寬松的預期表明,疫情沖擊不會像第一季度那樣劇烈,且OPEC會及時穩定油市平衡。
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